Chewco - Chewco

Chewco Investments LP war eine Kommanditgesellschaft im Zusammenhang mit dem Enron-Skandal , der zur Insolvenz von Enron führte . Es wurde nach dem Star Wars- Charakter Chewbacca benannt , weil es geschaffen wurde, um Verluste vor der Joint Energy Development Investment Limited zu verbergen, die unter dem Akronym "JEDI" bekannt ist. Wie Chewbacca waren die Jedi-Ritter in Star Wars prominente Charaktere.

Enron gründete Chewco als Kommanditgesellschaft, um das JEDI-Projekt von seinen Büchern fernzuhalten. Sie wollte das Interesse des California Public Employees 'Retirement System an JEDI aufkaufen, wollte jedoch nicht durch anerkannte Rechnungslegungsgrundsätze gezwungen werden, JEDI im Enron-Jahresabschluss zu konsolidieren und damit Schulden und / oder finanzielle Verluste widerzuspiegeln. Enron wollte JEDI über Wasser halten, aber es brauchte einen Partner, der mindestens 3% der Anteile übernahm, oder die Ergebnisse der Partnerschaft müssten in den Jahresabschluss von Enron aufgenommen werden. Chewco wurde geschaffen, um dieser Partner zu sein.

Die Chewco-Struktur entsprach nicht den SPE- Konsolidierungsregeln. Die drei Grundregeln für die Nichtkonsolidierung einer SPE verlangen, dass der unabhängige Aktieninvestor -

  • kontinuierlich mindestens 3% des SPE-Vermögens investieren;
  • Kontrolle über die SPE ausüben und Risiken übernehmen; und
  • Bieten Sie Enron wie allen anderen Transaktionen echte (potenzielle) wirtschaftliche Vorteile.

Chewco schien diese Tests zu bestehen, da es durch ein ungesichertes Darlehen der Barclays Bank finanziert wurde . In Wirklichkeit war das Darlehen jedoch durch Enron-Aktien garantiert worden, die von Enron selbst gehalten wurden. Als die Anleger Chewco gegenüber vorsichtiger wurden, übernahm Michael Kopper, ein Enron-Mitarbeiter, der dem CFO Andrew Fastow Bericht erstattete, die Titel-Management-Rolle und wurde verwendet, um das tatsächliche Eigentum zu verbergen. Da Enron somit die praktische Kontrolle über Chewco übernahm, erfüllte die Struktur keine zusätzliche Anforderung für eine nicht konsolidierte SPE. Noch prosaischer war dies eine von vielen Möglichkeiten, wie Enron "die Bücher gekocht" hat und die Unternehmensschulden, die gemäß den SEC-Vorschriften offengelegt werden müssen, nicht offengelegt hat.

Innerhalb von drei Jahren erhielt Kopper von Chewco Verwaltungsgebühren in Höhe von 1,5 bis 2 Millionen US-Dollar, von denen einige in Form von Schecks, die an Mitglieder seiner Familie ausgestellt wurden, an Fastow zurückgeschickt wurden. Laut dem Bericht des Untersuchungsausschusses unter dem Vorsitz von William Powers Jr. hat Kopper abgesehen von der Zeit, die er für die Manipulation der Bücher aufgewendet hat, nur wenig Arbeit geleistet. Chewco selbst hat nur wenig Arbeit geleistet, außer Geld von einem Konto auf ein anderes zu verschieben, und das mit geringem Arbeitsaufwand von Mitarbeitern auf niedrigerer Ebene. Nachdem alles gesagt und getan war, nutzte Enron Chewco, um einen nominalen Gewinn von rund 400 Millionen US-Dollar zu melden und gleichzeitig Schulden in Höhe von 600 Millionen US-Dollar zu verbergen.

Im November 2001 entdeckte der Buchhalter Arthur Andersen einen zweiseitigen Brief mit einem Nebengeschäft, in dem Enron Barsicherheiten hinterlegte, um Chewco angeblich das für den SPE-Status erforderliche Fremdkapital zu geben. Im Rahmen des Geschäfts sollte JEDI eine Ausschüttung in Höhe von 6 Mio. USD auf ein Reservekonto vornehmen, um einen Teil des Darlehens von Barclays zu erhalten. Infolgedessen hatte Barclays das Geld nicht mehr gefährdet. Da Fastow Chewco mit genau drei Prozent Fremdkapital gegründet hatte, blieb Chewco durch das Barclays-Darlehen mindestens 6 Millionen US-Dollar unter der Schwelle.

Aufgrund dieser Entdeckungen erklärte Andersen dem ehemaligen SEC-Vollzugschef Bill McLucas, der die interne Untersuchung der Angelegenheit leitete, dass Chewco und "alles, was Chewco berührte" - einschließlich JEDI - nicht für eine außerbilanzielle Behandlung in Frage kämen. Infolgedessen müssten Chewco und JEDI rückwirkend in Enrons Büchern konsolidiert werden, was Enron dazu zwingen würde, seine Einnahmen bis 1997, dem Datum der Gründung von Chewco, anzupassen. Es stellte sich auch heraus, dass Chewco sich nicht als SPE qualifiziert hätte, selbst wenn es die Eigenkapitalanforderungen erfüllt hätte. Kopper war zu der Zeit, als er die Kontrolle über Chewco übernahm, noch bei Enron beschäftigt und versuchte, seine Rolle zu verschleiern, indem er seine Mehrheitsbeteiligung in die Hand seines inländischen Partners Bill Dodson legte. Das darauffolgende Restatement war ein Hauptkatalysator für die Insolvenz von Enron im Dezember.

Verweise

  1. ^ a b c d Eichenwald, Kurt (2005). Verschwörung der Narren . Broadway-Bücher . ISBN 978-0-7679-1178-8.
  2. ^ a b c d McLean, Bethany ; Peter Elkind (2003). Die klügsten Jungs im Raum . New York: Portfolio-Handel. ISBN 978-1-59184-008-4.

Externe Links