EF Hutton - EF Hutton

EF Hutton
Industrie Finanzdienstleistungen
Gegründet 1904 (ursprüngliches Unternehmen; 1988 von Shearson Lehman Brothers erworben , um Shearson Lehman Hutton zu bilden )
2012 (wiederbelebt als EF Hutton America, Inc.)
2021 (wiederbelebt als EF Hutton, Umbenennung für Kingswood Capital Markets)
Gründer Edward Francis Hutton
Schicksal Wiederbelebt - 2012; ausgesetzter Betrieb - 2019; Wiederbelebt als neuer Name für Kingswood Capital Markets - 2021
Hauptquartier New York, New York
Schlüsselpersonen
 Gerald M. Loeb
(ehemaliger Vorsitzender),
Peter V. Ueberroth
(ehemaliger Direktor)
Robert M. Fomon
(ehemaliger Vorsitzender und CEO),
Christopher Daniels
(ehemaliger Präsident und CEO)
Joseph Rallo
(CEO)
David Boral
(Präsident)
Webseite efhuttongroup .com

EF Hutton war ein amerikanisches Börsenmaklerunternehmen, das 1904 von Edward Francis Hutton und seinem Bruder Franklyn Laws Hutton gegründet wurde . Später wurde es von dem bekannten Wall-Street-Händler Gerald M. Loeb geleitet . Unter ihrer Führung wurde EF Hutton zu einem der angesehensten Finanzunternehmen in den Vereinigten Staaten und war mehrere Jahrzehnte lang das zweitgrößte Maklerunternehmen des Landes.

Geschichte

Gründung bis in die 1970er Jahre

EF Hutton & Co. wurde 1904 in San Francisco von dem Namensgeber Edward Francis Hutton und seinem Bruder Franklyn Laws Hutton gegründet. EF Hutton war einer der ersten Makler, der in Kalifornien Büros eröffnete . 1906, zwei Jahre nach der Firmengründung, wurden die Büros durch das Erdbeben von San Francisco 1906 zerstört . 1924 trat der berühmte Wall Street-Händler Gerald M. Loeb dem Unternehmen bei und stieg schließlich zum Vorsitzenden auf. Das Unternehmen hat ein landesweites Maklernetzwerk für Privatkunden aufgebaut, um seine Schuld- und Beteiligungspapiere zu vermarkten. Es betrieb auch saisonale Büros in Palm Beach, Florida (Winter) und Saratoga Springs, New York (Sommer), um seine Kunden zu bedienen. Morrie Cohen eröffnete im Dezember 1969 Huttons erstes Ein-Mann-Büro auf Maui .

Hutton, ein Unternehmer, der später auch Vorsitzender der General Foods Corporation wurde und jahrelang eine Zeitungskolumne schrieb, führte das Unternehmen bis zu seinem Tod im Jahr 1962. 1970 wurde Robert M. Fomon zum Chief Executive Officer von Hutton ernannt . Um 1972 stellte die Firma Carole Brookins ein , was sie zu einer der wenigen weiblichen Börsenmaklerinnen an den Börsen in Chicago zu dieser Zeit machte. Trotz des Scheiterns oder der Übernahme vieler seiner Kollegen in den 1960er und 1970er Jahren behielt Hutton seine Unabhängigkeit unter Fomons Führung. In den frühen 1980er Jahren war die ursprüngliche EF Hutton & Co. zum Hauptbestandteil einer Unternehmensgruppe geworden, die sich im Besitz der EF Hutton Group Inc. befindet und an der New York Stock Exchange notiert ist . Weitere Tochtergesellschaften dieser von Delaware gecharterten Holdinggesellschaft waren die EF Hutton Trust Company (jetzt „ Smith Barney Corporate Trust Company“ und im Besitz der Citigroup ), die EF Hutton Life Insurance Company und die EF Hutton Bank. Die Hutton-Unternehmen verwalteten auch viele Investmentfonds und andere Anlageinstrumente, von denen einige separat gegründet und/oder registriert wurden, und nahmen aktiv an Unternehmenszusammenschlüssen und öffentlichen Angeboten von Wertpapieren teil . 1976 ging Western Union eine Partnerschaft mit EF Hutton & Co.

Skandal der 1980er Jahre

1980 begannen mehrere Hutton-Filialen, Schecks auszustellen, die größer waren als das Bargeld, das sie bei der Bank hatten, und dann bei einer anderen Bank eine Einzahlung in Höhe des Betrags vorzunehmen, den sie bei der ersten Bank ausgestellt hatte. Diese Strategie, bekannt als "Chaining", ist eine Form des Check-Kitens . "Chaining" gab Hutton die Verwendung von Geld auf beiden Konten, bis die Schecks eingelöst wurden. Tatsächlich gewährte Hutton sich selbst ein kostenloses Darlehen, das ebenfalls keine Zinsen trug. Thomas Morley, der dafür verantwortlich war, das Unternehmen dazu zu bringen, sein Bargeld besser zu verwalten, schrieb ein Memo an Huttons Präsident George Ball, in dem er sagte, dass diese Praxis einer Filiale zusätzliche 30.000 US-Dollar pro Monat einbringt. Ball verschickte das Memo an Huttons Netzwerk regionaler Vertriebsleiter mit dem Hinweis: "Ein Punkt, an den man sich gut erinnert - und darauf reagiert hat." Im Laufe der Jahre mischte Hutton auf diese Weise Geld zwischen 400 Banken (meistens kleinen ländlichen Banken) und erzielte so die Verwendung von geschätzten 250 Millionen Dollar pro Tag, ohne einen Cent an Zinsen zu zahlen. Wann immer etwas nicht stimmte, stellte Hutton die Verfahren der Bank in Frage.

Das System funktionierte fast drei Jahre lang, bis Beamte der Genesee County Bank in Batavia, New York , herausfanden, dass die großen Einlagen von Huttons vierköpfigem Büro dort weit mehr waren als die Bankanforderungen des Büros. Sie entdeckten auch, dass die Schecks, die Hutton für die Einzahlungen verwendete, auf zwei Banken in Pennsylvania gezogen waren . Als Genesee-Beamte erfuhren, dass Hutton nicht genug Geld auf den Bankkonten von Pennsylvania hatte, um die Schecks zu begleichen, stellten sie die Einlösung von Hutton-Schecks ein. Eine der beteiligten Banken, die United Penn Bank (jetzt Teil der Citizens Financial Group ), bat die Federal Deposit Insurance Corporation , Nachforschungen anzustellen. 1984 wurde die Angelegenheit an den US-Staatsanwalt für den Mittleren Bezirk von Pennsylvania weitergeleitet , der eine strafrechtliche Untersuchung auf Bundesebene einleitete.

Hutton behielt Tom Curnin, einen angesehenen Verteidiger, der dazu neigte, gegen die Regierung zu kämpfen. Im Februar 1985 entdeckte Curnin jedoch ein Memo eines regionalen Vizepräsidenten von Hutton für die Region Washington, DC , in dem es heißt, dass seine Büros auf "gefälschte Einlagen" basierten. Das Memo – gleichbedeutend mit einer rauchenden Waffe – veranlasste Curnin, die Taktik zu ändern und Verhandlungen über eine Einigung zu beginnen. Im Frühjahr 1985 sagte Curnin dem Vorstand von Hutton, dass er vor zwei Möglichkeiten stehe: sich einer massiven Liste von Verbrechen schuldig zu bekennen oder sich einem Prozess zu stellen, bei dem wahrscheinlich drei leitende Hutton-Führungskräfte verurteilt und Hutton aus dem Geschäft gedrängt würden. Curnin riet, sich mit der Regierung zu einigen, um jahrelange schlechte Publicity zu vermeiden.

Am 2. Mai erklärte sich Hutton bereit, sich des Post- und Drahtbetrugs in 2.000 Fällen schuldig zu bekennen und eine Geldstrafe von 2 Millionen US-Dollar sowie 750.000 US-Dollar für die Ermittlungskosten zu zahlen. Dies entspricht ungefähr 4,1 Millionen US-Dollar bzw. 1,5 Millionen US-Dollar im Jahr 2019. Hutton stimmte auch zu, 8 Millionen US-Dollar an Rückerstattung zu zahlen – das geschätzte zusätzliche Einkommen aus dem Betrug. Dies entspricht etwa 16,5 Millionen US-Dollar im Jahr 2019. Im Gegenzug rang Curnin zwei große Zugeständnisse ab. Erstens würden keine Hutton-Führungskräfte strafrechtlich verfolgt (obwohl die Regierung feststellte, dass 25 hochrangige Beamte den Plan leiteten). Zweitens erlaubte die Securities and Exchange Commission Hutton, im Geschäft zu bleiben; Straftaten dieser Größenordnung führen in der Regel dazu, dass eine Person oder ein Unternehmen dauerhaft von der Wertpapierbranche ausgeschlossen wird.

Eine interne Überprüfung, die vom ehemaligen Generalstaatsanwalt Griffin Bell durchgeführt wurde, kam zu dem Schluss, dass der Betrug auf unzureichende interne Kontrollen zurückzuführen ist. Zum Beispiel gab niemand zu, Morleys unmittelbarer Vorgesetzter zu sein. Die weit verbreitete Auffassung, dass Hutton nicht genug bestraft wurde (zum Beispiel behauptete William Safire der New York Times , dass die Geldstrafe in Höhe von 2,75 Millionen US-Dollar dem „Einziehen eines Parkscheins auf das Fluchtauto des Brink “ entsprach), führte dazu, dass mehrere Kunden ihre Konten bei Hutton, und viele der Star-Performer der Firma flohen zu anderen Firmen. Mehrere öffentliche Stellen verlagerten ihre Geschäfte auch anderswo. Obwohl Fomon nicht in den Skandal verwickelt war, entließ ihn der Vorstand 1987.

1987 Marktcrash und 1990er Fusionen

Anfang 1987 ergab eine interne Untersuchung, dass Makler in einem Büro in Providence, Rhode Island , Geld für die kriminelle Familie Patriarca gewaschen hatten . Obwohl Hutton die Ermittlungen der SEC meldete, reichte dies nicht aus, um die Staatsanwälte davon abzuhalten, eine Anklage gegen Hutton anzukündigen.

In einem besonders ungünstigen Fall war dies nur eine Woche vor dem Börsencrash von 1987 der Fall . Bis Ende November hatte Hutton 76 Millionen US-Dollar verloren, hauptsächlich aufgrund massiver Handelsverluste und Nachschussforderungen, die seine Kunden nicht erfüllen konnten. Es wurde auch sein Commercial Paper- Rating von A-2 auf A-3 gesenkt, was effektiv 1,3 Millionen US-Dollar an Finanzierung verlor. Hutton war jetzt Wochen – vielleicht sogar Tage, laut einigen Vorstandsmitgliedern – vor dem Zusammenbruch. Am 3. Dezember stimmte Hutton einer Fusion mit Shearson Lehman/American Express zu . Die Fusion wurde 1988 wirksam und das fusionierte Unternehmen erhielt den Namen Shearson Lehman Hutton, Inc.

Später stellte sich heraus, dass Hutton bereits 1985 mit massiven Cash-Shorts konfrontiert war und das Management des Unternehmens bereits 1986 versucht hatte, es zum Verkauf anzubieten.

Nach der Fusion verließen Dutzende von Hutton-Maklern das Unternehmen, um sich Wettbewerbern anzuschließen. Gleichzeitig litt das zusammengeschlossene Unternehmen unter einem rückläufigen Geschäft mit Einzelinvestoren, da sein Fokus auf große Unternehmenstransaktionen verlagert wurde. Die Marke Hutton wurde bis 1990 verwendet, als American Express den Namen aufgab und das Unternehmen in Shearson Lehman Brothers umbenannt wurde. Joe Plumeri wurde 1990 President und Managing Partner von Shearson Lehman Brothers.

1992 verkaufte Shearson The Boston Company, eine Vermögensverwaltungsgruppe, an Mellon Financial . Im Dezember 1988 hatte die Boston Company bekannt gegeben, dass sie ihre Einnahmen um 30 Millionen US-Dollar zu hoch ausgewiesen hatte.

1993 verkaufte American Express sein Makler- und Vermögensverwaltungsgeschäft – die Shearson- und Hutton-Teile von Shearson Lehman Hutton – für 1 Milliarde Dollar an Primerica . Primerica fusionierte sie mit Smith Barney (das es 1987 gekauft hatte), um Smith Barney Shearson zu bilden , die später zu Smith Barney verkürzt wurde. Als Ergebnis mehrerer Fusionen in den 1990er Jahren wurden die Überreste der ursprünglichen EF Hutton Teil der Citigroup und später Morgan Stanley Wealth Management , einem Joint Venture zwischen Morgan Stanley und Citigroup.

Wiederbelebung als EFH-Gruppe

Als Folge der Subprime-Hypothekenkrise war die Citigroup gezwungen, Vermögenswerte zu verkaufen, und eine Gruppe von EF Hutton-Alumni kaufte Berichten zufolge die Marke EF Hutton für einen nicht genannten Betrag. Im Jahr 2012 kündigte eine Gruppe von EF Hutton-Alumni unter der Leitung von Frank Campanale Pläne an, eine neue Finanzberatungsfirma unter dem Namen EF Hutton & Company zu gründen, aber Campanale verließ im Oktober 2013 die Position des Chairman und Chief Executive von Lebenthal Wealth Advisors LLC wurde aufgegeben.

Im Jahr 2014 wurde eine neue Gruppe unter der Leitung von Christopher Daniels, der seine Karriere bei der Investmentbank von EF Hutton begonnen hatte, als EFH Group Inc. neu gegründet. Daniels war Präsident von Ascend, einem strukturierten Finanzunternehmen, und davor arbeitete er für Raymond James an den Kapitalmärkten. Die EFH Group änderte die Stilisierung der Marke von EF Hutton zu EF Hutton.

Stanley Hutton Rumbough, Enkel von Edward Francis Hutton, dem Gründer von EF Hutton, war nicht geschäftsführender Vorstandsvorsitzender. Die EFH Group ging im November 2014 durch eine umgekehrte Fusion mit der OTC-gehandelten Twentyfour/seven Ventures, Inc. an die Börse und wurde in EF Hutton America, Inc. umbenannt und unter dem Börsenkürzel HUTN gehandelt. 2016 wurde der Firmensitz in die One Main Street in Springfield, Ohio verlegt . , und im Oktober 2017 wurde der Firmenname in HUTN, Inc. geändert.

HUTN zielte darauf ab, die Leistungsfähigkeit von Social-Media-Plattformen und -Technologien zu nutzen, um einen verbesserten, kundenorientierten Ansatz für Finanzdienstleistungen bereitzustellen. Es startete ein ehrgeiziges Software- und Plattformentwicklungsprogramm, war jedoch unterkapitalisiert. Bis Ende 2018 hatte es Schulden in Höhe von 14 Millionen Dollar angehäuft und sein Bürogebäude sowie die Rechte an der Marke EF Hutton als Sicherheit verpfändet.

CEO Christopher Daniels, der mit über 92% der Stimmrechte auch Mehrheitsaktionär war, trat im April 2019 zurück, nachdem mehrere Umschuldungsversuche aufgrund der Höhe der Schulden des Unternehmens und der Überschuldung seines Vermögens erfolglos waren. HUTN „stellte den normalen Betrieb ein“ und der Vorstand stimmte zu, ein Darlehen von seinem Vorsitzenden Stanley Hutton Rumbough anzunehmen, um dem Unternehmen eine Zwischenfinanzierung zu gewähren, als es mit dem Auflösungs- und Abwicklungsprozess begann.

Wiederbelebung 2021

Der Name EF Hutton wurde 2021 als EF Hutton Group wiederbelebt, das Rebranding für Kingswood Capital Markets, eine Tochtergesellschaft von Kingswood Holdings Ltd. und Benchmark Investments LLC. Die Investmentbank erwarb den Namen EF Hutton aufgrund des „unglaublichen Erbes dieses mächtigen Unternehmens, das einst gleichbedeutend mit der Wall Street war“, sagten Chief Executive Officer Joseph T. Rallo und Präsident David W. Boral.

Die Umbenennung in EF Hutton erfolgte durch eine Reihe von Treffen der Geschäftsleitung mit vielen führenden Branchenexperten, darunter der Privatinvestor und Philanthrop Stanley Hutton Rumbough, der Enkel von Edward Francis Hutton, dem bekannten Finanzier und Mitbegründer von EF Hutton. „Angesichts der reichen Geschichte, des erfolgreichen Erbes und des seit langem anerkannten Wertes, der gleichbedeutend mit dem Namen EF Hutton ist, haben wir uns die Rechte zur Nutzung der Marken gesichert und sind begeistert von dieser bedeutsamen Umbenennung, da wir weiterhin bestrebt sind, den Wert und die Integrität zu liefern, die damit verbunden sind dieser bekannte Name im Finanzwesen“, sagte David W. Boral, Präsident von EF Hutton.

Im Gegensatz zu den Start-up-Bemühungen von Campanale und Daniels ist die neue EF Hutton Group bereits ein erfolgreiches Unternehmen. Seit seiner Gründung im Mai 2020 hat die ehemalige Kingswood Capital Markets ein deutliches Wachstum erlebt und im Jahr 2021 bis heute über 2 Milliarden US-Dollar an Kapital für ihre Kunden und in den letzten zwölf Monaten über 3 Milliarden US-Dollar aufgenommen.

Das Managementteam der EF Hutton Group plant außerdem die Einführung einer Reihe von SPACs unter der Marke EF Hutton. Das erste EF Hutton SPAC, das von CEO Ben Piggott und den Co-Präsidenten Rallo und Boral geleitet wird, soll rund 150 Millionen US-Dollar aufbringen und wird auf den US-amerikanischen Verbrauchertechnologiesektor abzielen. Stanley Hutton Rumbough, Enkel von Edward Francis Hutton, hat die Option, in die ersten vier zweckgebundenen Akquisitionsgesellschaften des Unternehmens zu investieren und dem Vorstand der Firma beizutreten, so sachkundige Personen. Die Blankoscheck-Unternehmen von EF Hutton müssen noch Papierkram bei der Securities and Exchange Commission einreichen.

Verweise

Weiterlesen

Externe Links

Vintage TV-Werbung aus den späten 1970er Jahren Wenn EF Hutton spricht, hören die Leute zu