Offener Aufschrei - Open outcry

Bis 2009 war der Handel auf dem Parkett der New Yorker Börse immer ein persönlicher Kontakt . Für jede der rund dreitausend Aktien der Börse gibt es ein Podium/Schreibtisch auf dem Parkett.
Der Börsensaal der New Yorker Börse im September 1963, vor der Einführung elektronischer Anzeigen und Computerbildschirme
Offener Aufschrei "Grube" beim Chicago Board of Trade (CBOT) im Jahr 1993
CBOT "Die Grube" im Jahr 1908

Offener Aufschrei ist eine Methode der Kommunikation zwischen Fachleuten an einer Börse oder Terminbörse, typischerweise auf einem Parkett. Es beinhaltet Schreien und die Verwendung von Handzeichen , um Informationen hauptsächlich über Kauf- und Verkaufsaufträge zu übertragen. Der Teil des Handelsraums, in dem dies stattfindet, wird als Pit bezeichnet.

Bei einer offenen Aufschrei-Auktion müssen Gebote und Angebote auf dem freien Markt abgegeben werden, damit alle Teilnehmer die Chance haben, um den Auftrag mit dem besten Preis zu konkurrieren. Neue Gebote oder Angebote würden als die bisherigen Preise für effizient , wenn besser gemacht werden Preisfindung . Börsen bewerten auch täglich zu diesen öffentlichen Marktpreisen bewertete Positionen. Im Gegensatz dazu sind außerbörsliche Märkte, wo Angebote und Angebote privat zwischen den Auftraggebern ausgehandelt werden.

Seit der Entwicklung der Börse im 17. Jahrhundert in Amsterdam war der offene Aufschrei die wichtigste Kommunikationsmethode zwischen den Händlern. Dies änderte sich in der zweiten Hälfte des 20. Jahrhunderts zunächst durch den Telefonhandel und dann ab den 1980er Jahren mit elektronischen Handelssystemen .

2007 gab es an einigen Börsen noch Parketthandel mit offenem Aufschrei. Die Befürworter des elektronischen Handels behaupten, dass er schneller, billiger, effizienter für die Benutzer und weniger anfällig für Manipulationen durch Market Maker und Broker/Händler ist . Viele Händler befürworten jedoch immer noch das System des offenen Aufschreis auf der Grundlage, dass der physische Kontakt Händlern ermöglicht, über die Motive oder Absichten eines Käufers/Verkäufers zu spekulieren und ihre Positionen entsprechend anzupassen. Ab 2010 wurden die meisten Aktien und Futures-Kontrakte aufgrund der geringeren Kosten der oben genannten technologischen Fortschritte nicht mehr mit offenem Aufschrei gehandelt. Ab 2017 war der offene Aufschrei in den Vereinigten Staaten sehr begrenzt, beispielsweise in einer viel schlankeren Form beim Chicago Board of Trade, das der CME-Gruppe gehört .

Geschichte

Seit den 1980er Jahren wurden die offenen Aufschreisysteme durch elektronische Handelssysteme (wie CATS und Globex ) ersetzt.

Parketthandel ist das Treffen von Händlern oder Börsenmaklern an einem bestimmten Ort, der als Parkett oder Pit bezeichnet wird, um Finanzinstrumente zu kaufen und zu verkaufen, die die offene Aufschreimethode verwenden, um miteinander zu kommunizieren. Bei diesen Handelsplätzen handelt es sich in der Regel um Börsen oder Terminbörsen, und Transaktionen werden von Mitgliedern einer solchen Börse unter Verwendung einer bestimmten Sprache oder Handzeichen ausgeführt. In den 1980er und 1990er Jahren ersetzten Telefon- und elektronischer Handel an den meisten Börsen weltweit den physischen Parketthandel.

Ab 2007 haben nur noch wenige Börsen Parketthandel. Ein Beispiel ist die New York Stock Exchange (NYSE), die immer noch einen kleinen Prozentsatz ihrer Trades auf dem Parkett ausführt. Das bedeutet, dass die Trader tatsächlich eine Gruppe um den Posten auf dem Markt für den Spezialisten bilden, der für eine der NYSE-Mitgliedsfirmen arbeitet und die Aktie verwaltet. Wie bei einer Auktion gibt es Rufe von denen, die verkaufen wollen und von denen, die kaufen wollen. Der Spezialist erleichtert das Matching und die Zentralisierung der Trades. Am 24. Januar 2007 wurde die NYSE von einem reinen Auktionsmarkt zu einem hybriden Markt , der sowohl die Auktionsmethode als auch eine elektronische Handelsmethode umfasste , die den Handel sofort elektronisch abwickelt. Eine kleine Gruppe extrem hochpreisiger Aktien befindet sich nicht in diesem Handelssystem und wird immer noch auf dem Parkett versteigert. Auch wenn über 82 Prozent der Geschäfte elektronisch abgewickelt werden, hat das Börsengeschehen dennoch seinen Platz. Während der elektronische Handel schneller ist und Anonymität bietet, gibt es mehr Möglichkeiten, den Kurs einer Aktie zu verbessern, wenn sie auf das Parkett geht. Anleger behalten das Recht, die Methode auszuwählen, die sie verwenden möchten.

Die London Metal Exchange ist die letzte offene Aufschreibörse in Europa. Es nutzt kurze Zeiträume des persönlichen "Ringhandels" zur Preisfindung, wobei weitere Geschäfte elektronisch stattfinden.

Umstellung auf elektronischen Handel

Seit den 1980er Jahren hatte den Nymex ein Quasi - Monopol auf ‚freien Markt‘ Öl - Futures - Handel, aber die elektronisch basierten Intercontinentalexchange (ICE) begannen den Handel Ölverträge , die in den frühen 2000er Jahren an der Nymex ist extrem ähnlich waren und Nymex begann zu verlieren Marktanteil fast sofort. Die Pit-Trader bei Nymex hatten sich jahrzehntelang gegen die elektronische Umstellung gewehrt, aber die Führungskräfte glaubten, dass die Börse auf das elektronische Format umstellen müsse, sonst würde sie als lebensfähiges Geschäft aufhören zu existieren. Die Führungskräfte führten das Globex- System von CME im Jahr 2006 in Nymex ein. Im Jahr 2016 stellte NYMEX den gesamten offenen Aufschrei-Handel ein und ließ nur noch den offenen Aufschrei an seiner Schwesterbörse, dem Chicago Board of Trade , übrig .

Hand Signale

Floor-Handsignale werden verwendet, um Kauf- und Verkaufsinformationen in einer offenen Handelsumgebung mit Aufschrei zu kommunizieren. Das System wird an Terminbörsen wie der Chicago Mercantile Exchange eingesetzt .

Trader blinken die Signale normalerweise schnell durch einen Raum, um einen Verkauf oder einen Kauf zu tätigen. Signale, die mit nach außen zeigenden Handflächen und vom Körper weg weisenden Händen auftreten, sind ein Hinweis darauf, dass der Geste verkaufen möchte. Wenn Händler ihre Handflächen nach innen zeigen und ihre Hände hochhalten, gestikulieren sie zum Kauf.

Die Zahlen eins bis fünf werden mit einer Hand gestikuliert, und sechs bis zehn werden auf die gleiche Weise gestikuliert, nur seitlich in einem 90-Grad-Winkel gehalten (Zeigefinger seitwärts ist sechs, zwei Finger sind sieben usw.). Zahlen, die von der Stirn gestikuliert werden, sind Zehnerblöcke, aber auch Hunderter- und Tausenderblöcke können angezeigt werden. Die Signale können ansonsten verwendet werden, um Monate, bestimmte Handels- oder Optionskombinationen oder zusätzliche Marktinformationen anzuzeigen.

Diese Regeln können zwischen Börsen oder sogar zwischen Floors innerhalb derselben Börse variieren; der Zweck der Gesten bleibt jedoch derselbe.

Siehe auch

Verweise

Externe Links