Fundschmied - Fundsmith
| Industrie | Investition |
|---|---|
| Genre | Fondsverwaltung |
| Gegründet | 1. November 2010 in London , England |
| Gründer | Terry Smith |
| Hauptquartier | Cavendish-Platz ,, |
Anzahl der Standorte |
2 |
Bereich bedient |
Global |
Schlüsselpersonen |
|
| Produkte | Offene Aktienfonds und Investmentfonds |
| Dienstleistungen | Finanzdienstleistungen |
| AUM |
 26 Mrd. £ (Dezember 2019)
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Anzahl der Angestellten |
28 (2018) |
| Webseite | https://www.fundsmith.co.uk |
Fundsmith ist eine in London ansässige Investmentverwaltungsgesellschaft, die 2010 von Terry Smith gegründet wurde . Im Dezember 2019 verwaltet Fundsmith ein Vermögen von 26 Mrd. GBP. Smith wurde als "der englische Warren Buffett" bezeichnet, nachdem er mit ähnlichen Strategien wie der US-Investor überragende Anlagerenditen erzielt hatte.
Fundsmith verfolgt eine langfristige Buy-and-Hold-Anlagephilosophie. Die Fonds streben konzentrierte Portfolios börsennotierter Unternehmen an, deren Wert im Laufe der Jahre steigen wird und die auf der Grundlage von Unternehmensfundamentaldaten, vertretbaren Wettbewerbsvorteilen und einer attraktiven Bewertung ausgewählt werden. Die einzelnen Aktien werden anhand einer strengen internen Bottom-up-Analyse ausgewählt.
Anlagestrategie
Fundsmith sucht nach Unternehmen, die hohe Kapitalrenditen erzielen und in Sektoren tätig sind, die von einer großen Anzahl alltäglicher, wiederkehrender Ereignisse und Transaktionen angetrieben werden, wie zum Beispiel Konsumgüter und medizinische Verbrauchsmaterialien. Es vermeidet aufstrebende Technologieunternehmen aufgrund ihrer inhärenten Unvorhersehbarkeit; es meidet auch Unternehmen in stark zyklischen Branchen wie Fluggesellschaften und Immobilien. Smith investiert nicht in Banken, da sie auf Leverage und Financial Engineering angewiesen sind . Von 1984 bis 1989 war er Bankanalyst Nr. 1 bei Barclays in London.
Fundsmith sieht auch für Unternehmen mit einem etablierten Wettbewerbsvorteil, zum Beispiel Automatic Data Processing , die Abrechnungs Prozessor , dessen große installierte Basis von Software , die von Smith gesagt, solche Firmen zu geben " Rente -ähnliche Eigenschaften". Wie Smith der Zeitung The Telegraph 2015 sagte: "Die Realität ist, dass wir nicht versuchen, vorherzusagen, wer gewinnen wird, sondern eher auf ein Unternehmen wetten, das bereits gewonnen hat."
Fundsmith investiert im Auftrag von Einzelpersonen, Vermögensverwaltern , Institutionen, Privatbanken , prominenten Familien, Wohltätigkeitsorganisationen und Stiftungen. Alle vier Partner des Unternehmens investieren ihr eigenes Geld in den Fonds, wobei Smith über 60 Millionen Pfund hat.
Anlegern von Fundsmith werden jährlich 1 % der Verwaltungsgebühren in Rechnung gestellt; der Fonds erhebt keine Performancegebühren, Ausgabeaufschläge oder Rücknahmegebühren. Der Fonds vermeidet auch die höheren Betriebskosten, die mit häufigem Handel verbunden sind.
Mittel
Fundsmith betreibt drei Hauptanlagevehikel: Fundsmith Equity Fund, eine offene Investmentgesellschaft („OEIC“); Fundsmith Emerging Equities Trust, ein börsennotierter geschlossener Investmentfonds, der 2014 gegründet wurde und sich auf Schwellenmarktaktien konzentriert (LSE: FEET); und Smithson Investment Trust , ein börsennotierter geschlossener Investmentfonds, der 2018 gegründet wurde und sich auf globale Mid-Cap-Aktien konzentriert (LSE: SSON).
Fundsmith betreibt auch eine Luxemburger SICAV, einen Feeder-Fonds, der nur Anteile der OEIC hält ; und eine Delaware LP (Fundsmith Equity Fund LP), die der gleichen Strategie folgt, aber US-Steuerzahlern zur Verfügung steht, die ein Schedule K-1-Formular für den Internal Revenue Service benötigen.
Fundsmith Aktienfonds
Der Fonds investiert weltweit in Unternehmen, die eine hohe Rendite auf das eingesetzte Kapital erzielen können; deren Vorteile schwer zu replizieren und gegenüber technologischen Veränderungen weitgehend unempfindlich sind; und wo Wachstum durch reinvestierte Cashflows generiert wird.
Fundsmith gibt an, jederzeit 20-30 Unternehmen in seinem Portfolio zu halten; Smith hat gesagt, dass es weltweit nicht mehr als 70 Aktien gibt, die den Anlagekriterien von Fundsmith entsprechen; ihre Geschichte umfasst typischerweise mehrere Jahrzehnte und mehrere Wirtschaftszyklen.
Fundsmith investiert in Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung, deren Aktien leicht gehandelt werden können, um die Liquidität für die Anleger zu erhalten.
Bis Juli 2019 erzielte der Fonds seit Auflegung im November 2010 eine Rendite von 383,3 % und erzielte eine annualisierte Wachstumsrate von 19,7 %; im gleichen Zeitraum übertraf der Fonds das Wachstum des MCSI World Index of Equities (179,2 %) und britischer Anleihen (42,2 %). Laut Bloomberg liegt der Fonds gemäß seiner Performance (Stand August 2019) im 97., 99. und 99. Perzentil im Vergleich zu den globalen Peers auf 1-, 3- bzw. 5-Jahres-Basis.
Fundsmith Emerging Equities Trust
FEET verwendet dieselbe Anlagestrategie wie der Fundsmith Equity Fund, jedoch mit einer zusätzlichen Dimension: Die Unternehmen, in die von FEET investiert wird, werden den Großteil ihrer Geschäftstätigkeit in Schwellenländern erzielen oder ihre Einnahmen aus diesen erzielen.
FEET wurde aufgrund der Illiquidität der Schwellenländer als geschlossener Trust gegründet. Bei der Einführung sagte Smith, dass das Portfolio von FEET 45-55 Anlagen umfassen wird und etwa 20 % des Anlageuniversums börsennotierte Tochtergesellschaften, Partner oder Franchisenehmer multinationaler Unternehmen sind, die auch zum Anlageuniversum des Fundsmith Equity Fund gehören.
FEET investiert in Unternehmen, die den Großteil ihrer Geschäftstätigkeit in Schwellenländern haben oder aus diesen stammen, und die ein direktes Engagement für den Aufstieg der Verbraucherklassen in diesen Ländern bieten. Über die Hälfte des Fonds ist in Asien, hauptsächlich Indien, investiert; Smith steht Investitionen in China weitgehend skeptisch gegenüber.
Smith hat argumentiert, dass "... einer der zuverlässigsten Trends, die wir in den letzten 20 Jahren gesehen haben, der Aufstieg einer Verbraucherklasse in den Schwellenländern ist. Wenn sie ein Pro-Kopf-Einkommen von 7.000 US-Dollar erreichen, beginnen sie, etwas Sauce zu haben." ihr Essen, damit es besser schmeckt. Sie brauchen etwas Convenience, auch wenn es nur Instantnudeln sind.“
Von seiner Auflegung bis März 2016 war der Nettoinventarwert des Trusts um 4 % und der Aktienkurs um 2 % gefallen. Smith erwartet, dass FEET letztendlich den Aktienfonds übertreffen wird, und argumentiert, dass das Ende der quantitativen Lockerung der Fed und die Schwäche der chinesischen Wirtschaft ein attraktiver Einstiegspunkt für langfristige Anleger sind.
Fundsmith Nachhaltigkeitsfonds
Im November 2017 hat Fundsmith den Fundsmith Sustainability Fund aufgelegt, der sich an institutionelle Anleger und Wohltätigkeitsorganisationen richtet. Es wurde aus Investitionen entwickelt, die Terry Smith für Comic Relief verwaltete . Der Fonds verfolgt ein ethisches Ziel und schließt Anlagen in moralisch umstrittenen Sektoren wie Öl, Tabak und Glücksspiel aus.
Betrieb
Fundsmith hat seinen Hauptsitz im Londoner West End. Das Unternehmen beschäftigt 16 Mitarbeiter und hat vier Inhaber-Gesellschafter. Smith fungiert als CEO und CIO und trifft Investitionsentscheidungen zusammen mit Julian Robins, Head of Research von Fundsmith, mit dem er vor 30 Jahren zusammenarbeitete.
Terry Smith
Terry Smith, MNZM ist ein ehemaliger Geschäftsführer von Collins Stewart und Tullett Prebon . Als häufiger Medienkommentator zu Finanzthemen hat Smith ausführlich zu Anlage- und politischen Themen gebloggt und ist Kolumnist für die Financial Times.
Smith wurde erstmals nach der Veröffentlichung seines Buches Accounting for Growth im Jahr 1992 bekannt , in dem die irreführenden Rechnungslegungspraktiken von bankrotten (aber anscheinend erfolgreichen) Unternehmen in den 90er Jahren aufgedeckt wurden. Smith wurde von seinem Arbeitgeber gefeuert, weil er sich weigerte, das Buch zurückzuziehen; es wurde einer der meistverkauften Sachbücher in Großbritannien, übertraf in einer Phase Stephen Hawkings A Brief History of Time und führte die Sachbuch-Charts an. [1]