Stagflation - Stagflation

In der Wirtschaft ist Stagflation oder Rezession-Inflation eine Situation, in der die Inflationsrate hoch ist, sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt und die Arbeitslosigkeit konstant hoch bleibt. Dies stellt die Wirtschaftspolitik vor ein Dilemma , da Maßnahmen zur Senkung der Inflation die Arbeitslosigkeit verschärfen können.

Der Begriff, ein Kunstwort aus Stagnation und Inflation , wird im Allgemeinen zugeschrieben Iain Macleod , ein britisch Konservativen Partei Politiker, wurde Schatzkanzler im Jahr 1970 Macleod das Wort in einer 1965 Rede verwendet Parlament während eines Zeitraums von gleichzeitig hohen Inflation und Arbeitslosigkeit in Großbritannien. Er warnte das Unterhaus vor dem Ernst der Lage und sagte: „Wir haben jetzt das Schlimmste aus beiden Welten – nicht nur Inflation auf der einen Seite oder Stagnation auf der anderen, sondern beide zusammen. Situation der Stagflation. Und in modernen Begriffen wird tatsächlich Geschichte geschrieben."

Macleod verwendete den Begriff erneut am 7. Juli 1970, und auch die Medien begannen damit, ihn zu verwenden, zum Beispiel in The Economist am 15. August 1970 und Newsweek am 19. März 1973. John Maynard Keynes verwendete den Begriff nicht, aber einige seiner Arbeiten bezieht sich auf die Bedingungen, die die meisten als Stagflation erkennen würden. In der zwischen dem Ende des Zweiten Weltkriegs und den späten 1970er Jahren vorherrschenden Version der keynesianischen makroökonomischen Theorie wurden Inflation und Rezession als sich gegenseitig ausschließend angesehen, wobei die Beziehung zwischen beiden durch die Phillips-Kurve beschrieben wird . Stagflation ist sehr kostspielig und schwer zu beseitigen, wenn sie einmal begonnen hat, sowohl in sozialer Hinsicht als auch in Bezug auf Haushaltsdefizite.

Große Inflation

Der Begriff Stagflation , eine portmanteau von Stagnation und Inflation , wurde zum ersten Mal während eines Zeitraums von Inflation und Arbeitslosigkeit in Großbritannien geprägt. Das Vereinigte Königreich erlebte in den 1960er und 1970er Jahren einen Inflationsausbruch. Die Inflation stieg in den 1960er und 1970er Jahren, britische Entscheidungsträger haben die Hauptrolle der Geldpolitik bei der Kontrolle der Inflation nicht erkannt. Stattdessen versuchten sie, nicht-monetäre Politiken und Instrumente zu verwenden, um auf die Wirtschaftskrise zu reagieren. Die politischen Entscheidungsträger machten auch „ungenaue Schätzungen des Ausmaßes des Nachfrageüberhangs in der Wirtschaft, [der] erheblich zum Ausbruch der Inflation im Vereinigten Königreich in den 1960er und 1970er Jahren beitrug.

Die Stagflation war jedoch nicht auf das Vereinigte Königreich beschränkt. Ökonomen haben gezeigt, dass von 1973 bis 1982 in sieben großen Marktwirtschaften Stagflation vorherrschte Arbeitskräftebedarf".

Ursachen

Ökonomen bieten zwei Haupterklärungen für das Auftreten von Stagflation. Erstens kann es zu einer Stagflation kommen, wenn die Wirtschaft einen Angebotsschock erleidet , wie beispielsweise ein rascher Anstieg des Ölpreises . Eine solche ungünstige Situation führt tendenziell zu steigenden Preisen, während sie gleichzeitig das Wirtschaftswachstum verlangsamt , indem sie die Produktion teurer und weniger rentabel macht.

Zweitens kann die Regierung eine Stagflation verursachen, wenn sie eine Politik entwickelt, die der Industrie schadet, während sie die Geldmenge zu schnell erhöht. Diese beiden Dinge müssten wahrscheinlich gleichzeitig eintreten, da Maßnahmen, die das Wirtschaftswachstum verlangsamen, normalerweise keine Inflation verursachen, und Maßnahmen, die Inflation verursachen, normalerweise das Wirtschaftswachstum nicht verlangsamen.

Beide Erklärungen werden in Analysen der Stagflation der 1970er Jahre im Westen angeboten . Es begann mit einem enormen Anstieg des Ölpreises, setzte sich dann aber fort, als die Zentralbanken mit einer übermäßig stimulierenden Geldpolitik der daraus resultierenden Rezession entgegenwirkten und so eine Preis-Lohn-Spirale auslösten .

Keynesianische und monetaristische Ansichten der Nachkriegszeit

Frühkeynesianismus und Monetarismus

Bis in die 1960er Jahre ignorierten viele keynesianische Ökonomen die Möglichkeit einer Stagflation, da die historische Erfahrung nahelegte, dass eine hohe Arbeitslosigkeit typischerweise mit einer niedrigen Inflation verbunden war und umgekehrt (dieser Zusammenhang wird als Phillips-Kurve bezeichnet ). Die Idee war, dass eine hohe Nachfrage nach Gütern die Preise in die Höhe treibt und die Unternehmen auch ermutigt, mehr einzustellen; Ebenso erhöht eine hohe Beschäftigung die Nachfrage. In den 1970er und 1980er Jahren, als es zu einer Stagflation kam, wurde jedoch offensichtlich, dass die Beziehung zwischen Inflation und Beschäftigungsniveau nicht unbedingt stabil war, das heißt, die Phillips-Beziehung könnte sich verschieben. Makroökonomen wurden gegenüber keynesianischen Theorien skeptischer, und Keynesianer selbst überlegten ihre Ideen auf der Suche nach einer Erklärung für die Stagflation.

Die Erklärung für die Verschiebung der Phillips-Kurve lieferte zunächst der monetaristische Ökonom Milton Friedman , aber auch Edmund Phelps . Beide argumentierten, dass sich die Phillips-Kurve nach oben verschiebt, wenn Arbeitnehmer und Unternehmen beginnen, eine höhere Inflation zu erwarten (was bedeutet, dass bei jedem gegebenen Niveau der Arbeitslosigkeit mehr Inflation auftritt). Insbesondere schlugen sie vor, dass Arbeitnehmer und Unternehmen, wenn die Inflation mehrere Jahre anhält, diese bei den Lohnverhandlungen berücksichtigen würden, was dazu führen würde, dass die Löhne der Arbeitnehmer und die Kosten der Unternehmen schneller steigen und die Inflation weiter ansteigen würde. Während diese Idee eine scharfe Kritik an frühen keynesianischen Theorien war, wurde sie allmählich von den meisten Keynesianern akzeptiert und wurde in neukeynesianische Wirtschaftsmodelle integriert.

Neokeynesianismus

Die neokeynesianische Theorie unterscheidet zwei verschiedene Arten von Inflation: Nachfrage-Pull (verursacht durch Verschiebungen der aggregierten Nachfragekurve) und Cost-Push (verursacht durch Verschiebungen der aggregierten Angebotskurve). Stagflation wird aus dieser Sicht durch Kostendruckinflation verursacht . Eine Kostenschubinflation tritt auf, wenn eine Kraft oder Bedingung die Produktionskosten erhöht. Dies kann durch staatliche Maßnahmen (z. B. Steuern) oder durch rein externe Faktoren wie Ressourcenknappheit oder Kriegshandlungen verursacht werden.

Moderne keynesianische Analysen argumentieren , dass Stagflation durch die Unterscheidung von Faktoren , die die gesamtwirtschaftliche Nachfrage beeinflussen , von solchen , die sich auf das gesamtwirtschaftliche Angebot auswirken , verstanden werden kann . Die Geld- und Fiskalpolitik kann zwar zur Stabilisierung der Wirtschaft angesichts von Schwankungen der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage eingesetzt werden, sie sind jedoch nicht sehr nützlich, um Schwankungen des gesamtwirtschaftlichen Angebots zu begegnen. Insbesondere ein nachteiliger Schock für das Gesamtangebot, wie beispielsweise ein Anstieg der Ölpreise, kann zu einer Stagflation führen.

Angebotstheorie

Grundlagen

Angebotstheorien basieren auf dem neokeynesianischen Cost-Push-Modell und führen Stagflation auf erhebliche Störungen der Angebotsseite der Angebots-Nachfrage-Marktgleichung zurück, beispielsweise wenn es zu einer plötzlichen realen oder relativen Knappheit wichtiger Rohstoffe, natürlicher Ressourcen oder Naturkapital , das zur Produktion von Gütern und Dienstleistungen benötigt wird. Auch andere Faktoren können Versorgungsprobleme verursachen, zum Beispiel soziale und politische Bedingungen wie Politikänderungen, Kriegshandlungen, extrem restriktive staatliche Produktionskontrolle. In dieser Ansicht ist, Stagflation dacht auftreten , wenn ein ablehnender Angebotsschock (zum Beispiel ein plötzlicher Anstieg der Preise für Öl oder eine neuen Steuer) , die einen anschließenden Sprung in den „Kosten“ von Waren und Dienstleistungen bewirkt (häufig bei Großhandelsebene). Technisch gesehen führt dies zu einer Kontraktion oder negativen Verschiebung der gesamtwirtschaftlichen Angebotskurve einer Volkswirtschaft .

Im Szenario der Ressourcenknappheit (Zinam 1982) entsteht Stagflation, wenn das Wirtschaftswachstum durch ein eingeschränktes Rohstoffangebot gehemmt wird. Das heißt, wenn das tatsächliche oder relative Angebot an Grundstoffen (fossile Brennstoffe (Energie), Mineralien, landwirtschaftliche Nutzfläche, Holz usw.) abnimmt und/oder aufgrund steigender oder anhaltender Nachfrage nicht schnell genug erhöht werden kann. Die Ressourcenknappheit kann eine echte physische Knappheit sein oder eine relative Knappheit aufgrund von Faktoren wie Steuern oder einer schlechten Geldpolitik, die die "Kosten" oder die Verfügbarkeit von Rohstoffen beeinflussen. Dies steht im Einklang mit den Kostenschub-Inflationsfaktoren in der neokeynesianischen Theorie (oben). Dies geschieht so, dass die Wirtschaft nach einem Angebotsschock zunächst versucht, die Dynamik beizubehalten. Das heißt, Verbraucher und Unternehmen zahlen höhere Preise, um ihre Nachfrage aufrechtzuerhalten. Die Zentralbank kann dies durch eine Erhöhung der Geldmenge, beispielsweise durch Senkung der Zinsen, verstärken, um eine Rezession zu bekämpfen. Die erhöhte Geldmenge stützt die Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen, obwohl die Nachfrage während einer Rezession normalerweise sinken würde.

Im keynesianischen Modell führen höhere Preise zu einem Anstieg des Angebots an Gütern und Dienstleistungen. Während eines Angebotsschocks (dh Knappheit, „Engpass“ bei Ressourcen usw.) reagiert das Angebot jedoch nicht wie gewohnt auf diesen Preisdruck. Die Inflation steigt und die Produktion sinkt, was zu einer Stagflation führt.

Erklärung der Stagflation der 1970er Jahre

Nach Richard Nixons Einführung von Lohn- und Preiskontrollen am 15. August 1971 wurde eine erste Welle von Kostenschocks bei Rohstoffen für die Preisspirale verantwortlich gemacht. Der zweite große Schock war die Ölkrise 1973 , als die Organisation erdölexportierender Länder ( OPEC ) die weltweite Ölversorgung einschränkte. Beide Ereignisse, kombiniert mit der allgemeinen Energieknappheit , die die 1970er Jahre prägte, führten zu einer tatsächlichen oder relativen Verknappung von Rohstoffen. Die Preiskontrollen führten zu Engpässen beim Einkauf, was zum Beispiel Verbraucherschlangen an Tankstellen und erhöhte Produktionskosten für die Industrie verursachte.

Letzte Aufrufe

Bis Mitte der 1970er Jahre wurde behauptet, dass keines der wichtigsten makroökonomischen Modelle ( keynesianisch , neuklassisch und monetaristisch ) in der Lage war, die Stagflation zu erklären.

Später wurde eine Erklärung anhand der Auswirkungen negativer Angebotsschocks auf Inflation und Produktion geliefert. Nach Blanchard (2009) waren diese unerwünschten Ereignisse eine von zwei Komponenten der Stagflation; das andere waren "Ideen" - die Robert Lucas , Thomas Sargent und Robert Barro als "wild inkorrekte" und "grundsätzlich fehlerhafte" Vorhersagen (der keynesianischen Ökonomie) zum Ausdruck brachten, die, wie sie sagten, die Stagflation mit "zeitgenössisch" erklären ließen Studenten des Konjunkturzyklus ". In dieser Diskussion stellt Blanchard die Hypothese auf, dass die jüngsten Ölpreiserhöhungen eine weitere Phase der Stagflation auslösen könnten, obwohl dies noch nicht geschehen ist (S. 152).

Neoklassische Ansichten

Eine rein neoklassische Sichtweise der Makroökonomie lehnt die Vorstellung ab, dass Geldpolitik reale Wirkungen haben kann. Neoklassische Makroökonomen argumentieren, dass reale wirtschaftliche Größen wie reale Produktion , Beschäftigung und Arbeitslosigkeit nur durch reale Faktoren bestimmt werden. Nominale Faktoren wie Veränderungen der Geldmenge wirken sich nur auf nominale Variablen wie die Inflation aus. Die neoklassische Vorstellung, dass nominale Faktoren keine realen Wirkungen haben können, wird oft als monetäre Neutralität oder auch als klassische Dichotomie bezeichnet .

Da die neoklassische Sichtweise besagt, dass reale Phänomene wie Arbeitslosigkeit im Wesentlichen nichts mit nominalen Phänomenen wie Inflation zu tun haben, würde ein neoklassischer Ökonom zwei getrennte Erklärungen für „Stagnation“ und „Inflation“ anbieten. Neoklassische Erklärungen für Stagnation (geringes Wachstum und hohe Arbeitslosigkeit) sind ineffiziente staatliche Regulierungen oder hohe Leistungen für Arbeitslose, die weniger Anreize für die Arbeitssuche geben. Eine weitere neoklassische Erklärung für Stagnation liefert die Theorie des realen Konjunkturzyklus , in der jeder Rückgang der Arbeitsproduktivität es effizienter macht, weniger zu arbeiten. Die wichtigste neoklassische Erklärung der Inflation ist sehr einfach: Sie geschieht, wenn die Währungsbehörden die Geldmenge zu stark erhöhen.

Aus neoklassischer Sicht wirken sich die realen Faktoren, die Produktion und Arbeitslosigkeit bestimmen, nur auf die aggregierte Angebotskurve aus . Die nominalen Faktoren, die die Inflation bestimmen, wirken sich nur auf die aggregierte Nachfragekurve aus . Wenn einige nachteilige Veränderungen der realen Faktoren die aggregierte Angebotskurve nach links verschieben und gleichzeitig die unkluge Geldpolitik die aggregierte Nachfragekurve nach rechts verschiebt, ist das Ergebnis Stagflation.

Die wichtigste Erklärung für die Stagflation in einer klassischen Wirtschaftsauffassung sind daher einfach politische Fehler, die sich sowohl auf die Inflation als auch auf den Arbeitsmarkt auswirken. Ironischerweise hat Keynes selbst ein sehr klares Argument für die klassische Erklärung der Stagflation geliefert. 1919 beschrieb John Maynard Keynes in seinem Buch The Economic Consequences of the Peace die Inflation und die wirtschaftliche Stagnation in Europa . Keynes schrieb:

Lenin soll erklärt haben, dass der beste Weg, das kapitalistische System zu zerstören, darin besteht, die Währung zu verderben. Durch einen anhaltenden Inflationsprozess können Regierungen heimlich und unbeobachtet einen wichtigen Teil des Vermögens ihrer Bürger beschlagnahmen. Auf diese Weise konfiszieren sie nicht nur, sondern konfiszieren willkürlich; und während der Prozess viele verarmt, bereichert er tatsächlich einige. [...] Lenin hatte sicherlich recht. Es gibt kein subtileres und sichereres Mittel, die bestehende Basis der Gesellschaft umzustürzen, als die Währung zu verderben. Der Prozess greift alle verborgenen Kräfte des Wirtschaftsrechts auf der Seite der Zerstörung ein, und das auf eine Weise, die nicht einer von einer Million Menschen diagnostizieren kann.

Keynes wies ausdrücklich auf den Zusammenhang zwischen dem Gelddrucken von Regierungen und der Inflation hin.

Der Inflationismus der Währungssysteme Europas hat außerordentliche Ausmaße angenommen. Die verschiedenen kriegerischen Regierungen, die nicht oder zu schüchtern oder zu kurzsichtig waren, die benötigten Mittel durch Kredite oder Steuern zu beschaffen, haben zum Ausgleich Notizen gedruckt.

Keynes wies auch darauf hin, wie staatliche Preiskontrollen die Produktion entmutigen.

Die Annahme eines falschen Wertes der Währung durch die Gesetzeskraft, die sich in der Regulierung der Preise ausdrückt, enthält jedoch in sich die Saat des endgültigen wirtschaftlichen Verfalls und versiegt bald die Quellen der endgültigen Versorgung. Wenn ein Mensch gezwungen ist, die Früchte seiner Arbeit gegen Papier einzutauschen, mit dem er, wie die Erfahrung bald lehrt, nicht zu einem vergleichbaren Preis kaufen kann, den er für seine eigenen Produkte erhalten hat, so behält er seine Produkte für sich selbst, verschenke es als Gefallen an seine Freunde und Nachbarn oder lasse seine Bemühungen, es zu produzieren, lockern. Ein System, das den Austausch von Waren zu ihrem nicht realen relativen Wert erzwingt, entspannt nicht nur die Produktion, sondern führt schließlich zur Verschwendung und Ineffizienz des Tauschhandels.

Keynes beschrieb den Zusammenhang zwischen dem deutschen Staatsdefizit und der Inflation.

In Deutschland werden die Gesamtausgaben des Reiches, der Länder und der Gemeinden in den Jahren 1919-20 auf 25 Milliarden Mark geschätzt, von denen nicht mehr als 10 Milliarden durch frühere Besteuerung gedeckt sind. Dies ist ohne die Zahlung der Entschädigung zuzulassen. In Russland, Polen, Ungarn oder Österreich kann so etwas wie ein Budget überhaupt nicht ernsthaft in Betracht gezogen werden. Die oben beschriebene Bedrohung durch den Inflationismus ist also nicht nur ein Produkt des Krieges, dessen Heilung der Frieden beginnt. Es ist ein anhaltendes Phänomen, dessen Ende noch nicht in Sicht ist.

Kurzfristig keynesianisch, langfristig klassisch

Während die meisten Ökonomen der Meinung sind, dass Veränderungen der Geldmenge kurzfristig reale Auswirkungen haben können, sind sich neoklassische und neokeynesianische Ökonomen einig, dass Veränderungen der Geldmenge keine langfristigen Auswirkungen haben. Daher glauben selbst Ökonomen, die sich selbst als Neokeynesianer bezeichnen, dass Geld auf lange Sicht neutral ist . Mit anderen Worten, während neoklassische und neokeynesianische Modelle oft als konkurrierende Standpunkte angesehen werden, können sie auch als zwei Beschreibungen gesehen werden, die für unterschiedliche Zeithorizonte geeignet sind. Viele Mainstream-Lehrbücher behandeln heute das neokeynesianische Modell als eine angemessenere Beschreibung der Wirtschaft auf kurze Sicht, wenn die Preise „ klebrig “ sind, und behandeln das neoklassische Modell auf lange Sicht als eine angemessenere Beschreibung der Wirtschaft, wenn die Preise genügend Zeit haben, um sich vollständig anzupassen.

Während die Mainstream-Ökonomen heute oft kurze Stagflationsphasen (nicht mehr als einige Jahre) auf nachteilige Angebotsänderungen zurückführen, würden sie dies jedoch nicht als Erklärung für eine sehr lange Stagflation akzeptieren. Eine länger andauernde Stagflation würde als Folge einer unangemessenen Regierungspolitik erklärt: eine übermäßige Regulierung der Produkt- und Arbeitsmärkte, die zu einer langfristigen Stagnation führt, und ein übermäßiges Wachstum der Geldmenge, das zu einer langfristigen Inflation führt.

Alternative Ansichten

Als differentielle Akkumulation

Die politischen Ökonomen Jonathan Nitzan und Shimshon Bichler haben eine Erklärung der Stagflation als Teil einer Theorie vorgeschlagen, die sie differenzielle Akkumulation nennen. Sie besagt, dass Unternehmen versuchen, den durchschnittlichen Gewinn und die Kapitalisierung zu übertreffen, anstatt sie zu maximieren. Nach dieser Theorie oszillieren Perioden von Fusionen und Übernahmen mit Perioden der Stagflation. Wenn Fusionen und Übernahmen politisch nicht mehr durchführbar sind (Regierungen greifen mit Antimonopolregeln durch), wird Stagflation als Alternative genutzt, um einen höheren relativen Gewinn als die Konkurrenz zu erzielen. Mit zunehmenden Fusionen und Übernahmen wächst die Macht, Stagflation zu implementieren.

Stagflation erscheint als gesellschaftliche Krise, wie zum Beispiel während der Ölkrise in den 70er Jahren und in den Jahren 2007 bis 2010. Die Inflation in der Stagflation betrifft jedoch nicht alle Unternehmen gleichermaßen. Dominante Firmen können ihre eigenen Preise schneller erhöhen als Konkurrenten. Während insgesamt anscheinend niemand davon profitiert, verbessern differenziell dominante Unternehmen ihre Position mit höheren relativen Gewinnen und höherer relativer Kapitalisierung. Die Stagflation ist nicht auf einen tatsächlichen Angebotsschock zurückzuführen, sondern auf die gesellschaftliche Krise, die auf eine Angebotskrise hindeutet. Es ist hauptsächlich ein Phänomen des 20. und 21. Jahrhunderts, das hauptsächlich von der "Waffen- und Petrodollar-Koalition" genutzt wurde, die Krisen im Nahen Osten zum Vorteil finanzieller Interessen verursacht oder nutzt.

Demand-Pull-Stagflationstheorie

Die Stagflationstheorie des Nachfrage-Pulls untersucht die Idee, dass Stagflation ausschließlich aus monetären Schocks ohne gleichzeitige Angebotsschocks oder negative Verschiebungen des Wirtschaftsleistungspotenzials resultieren kann. Die Demand-Pull-Theorie beschreibt ein Szenario, in dem nach einer Phase geldpolitischer Umsetzungen, die Inflation verursachen, eine Stagflation auftreten kann. Diese Theorie wurde erstmals 1999 von Eduardo Loyo von der John F. Kennedy School of Government der Harvard University vorgeschlagen.

Angebotsseitige Theorie

Die Angebotswirtschaft entstand als Reaktion auf die US-Stagflation in den 1970er Jahren. Sie führte die Inflation weitgehend auf das Ende des Bretton-Woods-Systems 1971 und das Fehlen einer spezifischen Preisreferenz in der nachfolgenden Geldpolitik (Keynesianismus und Monetarismus) zurück. Ökonomen auf der Angebotsseite behaupteten, dass die Kontraktionskomponente der Stagflation auf einen inflationsinduzierten Anstieg der realen Steuersätze zurückzuführen sei (siehe Klammerkriechen ).

Österreichische Hochschule für Wirtschaft

Anhänger der Österreichischen Schule behaupten, dass die Schaffung von neuem Geld ex nihilo den Schöpfern und frühen Empfängern des neuen Geldes im Vergleich zu den späten Empfängern zugute kommt. Geldschöpfung ist keine Vermögensbildung; es erlaubt lediglich frühen Geldempfängern, verspätete Empfänger für Ressourcen, Güter und Dienstleistungen zu überbieten. Da die tatsächlichen Vermögensproduzenten typischerweise späte Empfänger sind, schwächt eine Erhöhung der Geldmenge die Vermögensbildung und untergräbt das Wirtschaftswachstum. Der österreichische Ökonom Frank Shostak sagt: "Der Anstieg der Geldmengen-Wachstumsrate in Verbindung mit der Verlangsamung der Wachstumsrate der produzierten Güter macht den Anstieg der Preisinflation aus. (Beachten Sie, dass ein Preis die Menge ist Geld für eine Einheit eines Gutes bezahlt.) Was wir hier haben, ist ein schneller Anstieg der Preisinflation und ein Rückgang der Wachstumsrate der Produktion von Gütern. Aber genau darum geht es bei der Stagflation, dh einer Zunahme in der Preisinflation und einem Rückgang des realen Wirtschaftswachstums. Die allgemeine Meinung ist, dass die Stagflation vollständig aufgeholt ist. Es scheint daher, dass das Phänomen der Stagflation das normale Ergebnis einer lockeren Geldpolitik ist. Dies stimmt mit [Phelps und Friedman (PF) ]. T ime erhöht die Steigerungsrate der Preise von Waren und Dienstleistungen."

Jane Jacobs und der Einfluss von Städten auf die Stagflation

1984 schlug die Journalistin und Aktivistin Jane Jacobs vor, dass das Scheitern der wichtigsten makroökonomischen Theorien zur Erklärung der Stagflation darauf zurückzuführen sei, dass sie sich auf die Nation als herausragende Einheit der Wirtschaftsanalyse und nicht auf die Stadt konzentrierten. Sie schlug vor, dass der Schlüssel zur Vermeidung einer Stagflation für eine Nation darin bestehe, sich auf die Entwicklung von „importersetzenden Städten“ zu konzentrieren, die zu verschiedenen Zeiten wirtschaftliche Höhen und Tiefen erleben würden, die allgemeine nationale Stabilität gewährleisten und eine weit verbreitete Stagflation vermeiden würden. Importersetzende Städte sind laut Jacobs Städte mit entwickelten Volkswirtschaften, die ihre eigene Produktion mit inländischen Importen ausgleichen – damit sie flexibel auf sich ändernde wirtschaftliche Angebots- und Nachfragezyklen reagieren können. Während ihre Originalität lauding, Klarheit und Konsistenz haben Stadtplanung Wissenschaftler Jacobs kritisiert , nicht ihre eigenen Ideen mit denen der wichtigsten Theoretiker (zB Vergleich Adam Smith , Karl Marx ) mit der gleichen Tiefe und Breite sie entwickelt, sowie ein Mangel der wissenschaftlichen Dokumentation. Trotz dieser Probleme zeichnet sich Jacobs' Werk dadurch aus, dass es eine breite öffentliche Leserschaft und einen Einfluss auf Entscheidungsträger hat.

Antworten

Die Stagflation untergrub die Unterstützung für den keynesianischen Konsens.

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Paul Volcker , hat die Zinsen von 1979 bis 1983 in einem so genannten „ desinflationären Szenario “ sehr stark angehoben . Nachdem die US-Leitzinsen in den zweistelligen Bereich gestiegen waren, ging die Inflation zurück; diese Zinssätze waren die höchsten langfristigen Leitzinsen, die es jemals an den modernen Kapitalmärkten gegeben hatte. Volcker wird oft zugeschrieben, zumindest die inflationäre Seite der Stagflation gestoppt zu haben, obwohl auch die amerikanische Wirtschaft in eine Rezession gerutscht ist. Ab etwa 1983 setzte eine Erholung des Wachstums ein. Sowohl fiskalische Anreize als auch Geldmengenwachstum waren zu dieser Zeit Politik. Ein fünf- bis sechsjähriger Anstieg der Arbeitslosigkeit während der Volcker-Disinflation deutet darauf hin, dass Volcker möglicherweise darauf vertraut hat, dass sich die Arbeitslosigkeit selbst korrigiert und innerhalb eines angemessenen Zeitraums zu ihrer natürlichen Rate zurückkehrt .

Siehe auch

Anmerkungen

Verweise

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