Chen Modell - Chen model

Im Finanzbereich ist das Chen-Modell ein mathematisches Modell , das die Entwicklung der Zinssätze beschreibt . Es handelt sich um eine Art "Drei-Faktor-Modell" ( Short-Rate-Modell ), da es Zinsbewegungen beschreibt, die von drei Quellen des Marktrisikos getrieben werden. Es war das erste stochastische Mittelwert- und stochastische Volatilitätsmodell und wurde 1994 von Lin Chen , Ökonom, theoretischer Physiker und ehemaliger Dozent / Professor am Beijing Institute of Technology, der Yonsei University of Korea und der Nanyang Tech University of Singapore, veröffentlicht.

Die Dynamik des momentanen Zinssatzes wird durch die stochastischen Differentialgleichungen spezifiziert :

${\ displaystyle dr_ {t} = \ kappa (\ theta _ {t} -r_ {t}) \, dt + {\ sqrt {r_ {t}}} \, {\ sqrt {\ sigma _ {t}}} \, dW_ {1},}$

${\ displaystyle d \ theta _ {t} = \ nu (\ zeta - \ theta _ {t}) \, dt + \ alpha \, {\ sqrt {\ theta _ {t}}} \, dW_ {2}, }}$

${\ displaystyle d \ sigma _ {t} = \ mu (\ beta - \ sigma _ {t}) \, dt + \ eta \, {\ sqrt {\ sigma _ {t}}} \, dW_ {3}. }}$

In einer maßgeblichen Überprüfung des modernen Finanzwesens ( zeitkontinuierliche Methoden im Finanzwesen: Ein Überblick und eine Bewertung ) wird das Chen-Modell zusammen mit den Modellen von Robert C. Merton , Oldrich Vasicek , John C. Cox und Stephen A. Ross aufgeführt. Darrell Duffie , John Hull , Robert A. Jarrow und Emanuel Derman als Hauptbegriff Strukturmodell.

Verschiedene Varianten des Chen-Modells werden immer noch in Finanzinstituten weltweit verwendet. James und Webber widmen einen Abschnitt, um das Chen-Modell in ihrem Buch zu diskutieren. Gibson et al. widmen Sie einen Abschnitt, um Chen Modell in ihrem Übersichtsartikel zu behandeln. Andersen et al. widme ein Papier, um das Chen-Modell zu studieren und zu erweitern. Gallant et al. widme ein Papier, um das Chen-Modell und andere Modelle zu testen; Wibowo und Cai widmen ihre Doktorarbeiten unter anderem dem Testen des Chen-Modells und anderer konkurrierender Zinsmodelle.

Verweise

• Lin Chen (1996). "Stochastischer Mittelwert und stochastische Volatilität - Ein Drei-Faktoren-Modell der Laufzeitstruktur von Zinssätzen und ihrer Anwendung auf die Preisgestaltung von Zinsderivaten". Finanzmärkte, Institutionen und Instrumente . 5 : 1–88.
• Lin Chen (1996). Zinsdynamik, Preisgestaltung für Derivate und Risikomanagement . Lecture Notes in Economics and Mathematical Systems, 435. Springer. ISBN   978-3-540-60814-1 .
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