Londoner Goldbarrenmarkt - London bullion market

Der Londoner Goldbarrenmarkt ist ein außerbörslicher Großhandelsmarkt für den Handel mit Gold und Silber. Der Handel wird unter Mitgliedern der London Bullion Market Association (LBMA) durchgeführt, die von der Bank of England lose überwacht wird . Die meisten Mitglieder sind große internationale Banken oder Goldhändler und Raffinerien.

Die physikalischen Eigenschaften von Gold- und Silberbarren, die bei der Abwicklung auf dem Markt verwendet werden, werden in der Good Delivery- Spezifikation beschrieben, die ein von der LBMA herausgegebenes Regelwerk darstellt. Außerdem werden Anforderungen für die Aufnahme in die LBMA Good Delivery List der zugelassenen Raffinerien festgelegt.

Goldhandel

International wird Gold gehandelt hauptsächlich über Over-the-Counter - Transaktionen (OTC), mit begrenztem Volumen Handel an dem New York Mercantile Exchange (NYMEX) und Tokyo Commodity Exchange (TOCOM) basierend auf dem LBMA Preis.

Zweimal täglich um 10:30 Uhr und 15:00 Uhr (Ortszeit). Die LBMA veröffentlicht den Goldpreis in US-Dollar. Diese Terminkontrakte werden als Gold- Futures-Kontrakte bezeichnet . Kassagold wird zwei Geschäftstage nach dem Handelstag zur Abwicklung gehandelt, wobei ein Geschäftstag als ein Tag definiert wird, an dem sowohl der New Yorker als auch der Londoner Markt für den Geschäftsverkehr geöffnet sind.

Im Gegensatz zu vielen Rohstoffmärkten wird der Terminmarkt für Gold eher von Spotpreisen und Zinsdifferenzen als von den Devisenmärkten als von der zugrunde liegenden Angebots- und Nachfragedynamik bestimmt . Dies liegt daran, dass Gold wie Währungen von Zentralbanken auf dem Interbankenmarkt geliehen und verliehen wird . Die Zinssätze für Gold sind tendenziell niedriger als die US-Inlandszinssätze. Dies fördert die Aufnahme von Gold, damit die Zentralbanken Zinsen für große Goldbestände verdienen können. Außer unter besonderen Umständen befindet sich der Goldmarkt tendenziell in einem positiven Contango , dh der Terminkurs von Gold ist höher als der Kassakurs. In der Vergangenheit war dies ein attraktiver Markt für Terminverkäufe von Goldproduzenten und trug zu einem aktiven und relativ liquiden Derivatemarkt bei.

Marktgröße

Der Großteil des weltweiten Handels mit Gold und Silber wird im Freiverkehr (OTC) abgewickelt. London ist mit Abstand das größte globale Zentrum für OTC-Transaktionen, gefolgt von New York, Zürich und Tokio. Der börsenbasierte Handel hat in den letzten Jahren zugenommen, wobei Comex in New York und Tocom in Tokio den größten Teil der Aktivitäten generieren. Gold wird auch in Form von Wertpapieren wie Exchange Traded Funds (ETFs) an den Börsen in London, New York, Johannesburg und Australien gehandelt.

Obwohl der physische Markt für Gold und Silber weltweit verteilt ist, werden die meisten OTC-Großhandelsgeschäfte über London abgewickelt. Das durchschnittliche tägliche Gold- und Silbervolumen, das bei den LBMA-Auktionen im Mai 2019 abgewickelt wurde, betrug 18,6 Millionen Feinunzen (2965 Transfers im Wert von 23,9 Milliarden US-Dollar) bzw. 211,8 Millionen Feinunzen (978 Transfers im Wert von 3,1 Milliarden US-Dollar).

Das Gold Anti-Trust Action Committee hat behauptet, dass die Clearing-Daten die tatsächliche Menge des gehandelten Goldes aufgrund der Verrechnung von Geschäften bei der Berechnung der Clearing-Statistiken erheblich unterschätzen.

Kontotypen

Zugeordnete Konten

Zugeordnete Konten sind Konten, die von Händlern auf Kundennamen geführt werden und auf denen Guthaben von eindeutig identifizierbaren Stangen, Platten oder Barren aus Metall geführt werden, die einem bestimmten Kunden „zugewiesen“ und von anderen im Tresor aufbewahrten Metallen getrennt sind. Der Kunde hat das volle Eigentum an diesem Metall, wobei der Händler es im Namen des Kunden als Depotbank hält. Um Zweifel zu vermeiden, gehört Metall auf einem zugewiesenen Konto nicht zum Vermögen eines Edelmetallhändlers.

Nicht zugewiesene Konten

Nicht zugewiesene Konten sind die beliebteste Art des Handels, der Abwicklung und des Haltens von Gold, Silber, Platin und Palladium. Transaktionen können durch Gutschriften oder Belastungen auf dem Konto abgewickelt werden, während der Restbetrag die Verschuldung zwischen den beiden Parteien darstellt. Guthaben auf dem Konto berechtigen den Gläubiger nicht zu bestimmten Gold- oder Silberbarren oder Platten oder Barren aus Platin oder Palladium, sondern sind durch den allgemeinen Bestand des Edelmetallhändlers gedeckt, bei dem das Konto geführt wird. Der Kunde in diesem Szenario ist ein ungesicherter Gläubiger.

Nicht zugeordnete Risiken

Die Gesamtmenge an nicht zugewiesenem Gold wird Ende 2008 auf 15.000 Tonnen geschätzt, was die durchschnittlichen 2.134 Tonnen des täglichen Spotgoldhandels über London über 14,2% des Pools unterstützt. Dies steht im Vergleich zu einem durchschnittlichen täglichen Umsatz in britischen Aktien zwischen 0,34% und 0,63% in den zwölf Monaten bis September 2009. Während Mitglieder der LBMA keine Informationen über die Absicherung von nicht zugewiesenem Gold liefern, deutet der unwahrscheinlich hohe Umsatz darauf hin, dass sie eine gebrochene Reserve betreiben System, bei dem nicht zugewiesene Konten nur teilweise durch physisches Gold gedeckt sind. Ähnlich wie bei einer Bank laufen diese LBMA nicht zugewiesenes Gold auf Verlustrechnung anfällig macht , wenn eine ausreichende Anzahl von Marktteilnehmern Lieferung physischer Edelmetalle fordern.

Mitgliedschaft

Die LBMA akzeptiert Mitgliedschaften von Unternehmen, die sich mit Geschäften befassen, die in engem Zusammenhang mit Gold- oder Silberbarren auf dem Londoner Markt stehen. Mitglieder zahlen je nach Mitgliedschaftsart zwischen 5.000 und 12.000 GBP pro Jahr. LBMA-Mitglieder kommen aus Australien, Belgien, Kanada, China, Deutschland, Hongkong, Indien, Italien, Japan, Kasachstan, Luxemburg, Mexiko, den Niederlanden, Polen, der Russischen Föderation, Südafrika, der Schweiz, Taiwan, der Türkei, den Vereinigten Arabischen Emiraten und den Vereinigten Staaten Staaten und Usbekistan. Eine Vollmitgliedschaft in der LBMA ermöglicht es den Mitgliedern, ihre Geschäftstätigkeit international auszubauen, wie dies beispielsweise für die VTB Bank der Fall war. Die in Russland ansässige Bank VTB trat 2015 als erstes Vollmitglied aus Russland bei und konnte infolgedessen in asiatische Schwellenländer expandieren.

LBMA-Prognose

Die LBMA-Prognose sammelt jedes Jahr die Meinungen ausgewählter Banker, Händler und Analysten, die den Edelmetallmärkten mit ihren Prognosen für den hohen, niedrigen und durchschnittlichen Dollar-Festpreis pro Feinunze für Gold, Silber, Platin und Palladium folgen. Ziel der LBMA-Prognose ist es, den durchschnittlichen, hohen und niedrigen Preis für jedes Metall so genau wie möglich vorherzusagen. Die dem Durchschnittspreis am nächsten liegende Vorhersage gewinnt. Bei Gleichstand wird der Prognosebereich berücksichtigt. In der LBMA-Prognose 2009 erhielt Philip Klapwijk den Preis für den genauesten Prognostiker für Gold- und Silberpreise.

Andere Londoner Märkte

Der Londoner Goldbarrenmarkt unterscheidet sich von der London Metal Exchange (LME). Letzteres ist die Terminbörse mit dem weltweit größten Markt für Optionen und Terminkontrakte auf Basis- und anderen Metallen.

Siehe auch

Verweise

Externe Links